圖片來源：度哥

前兩天，東風集團股份（0489.HK）發布了3月產銷快報。2025年1-3月，公司累計汽車銷量38.8萬輛，同比減少25.7%。

其中，合資領域的東風日產、鄭州日產、東風本田和神龍公司均銷量下滑，自主板塊中，除嵐圖汽車實現增長外，東風乘用車、猛士科技、東風柳汽銷量也不同程度下滑。

而在2024年，東風集團股份累計銷量189.59萬輛，同比減少9.2%，在東風合資普遍銷量下滑下，東風自主品牌除東風柳汽外均實現了銷量的大幅上漲。進入2025年，東風的壓力更大了。

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合資銷量持續下滑●

東風集團股份作為東風集團在港股上市的控股子公司，是東風集團主要的資本運作平臺。

2024年，東風集團股份收入1061.97億元，同比增加6.9%；歸屬于上市公司股東凈利潤0.58億元，同比增長了39.45億元，實現扭虧為盈。

值得一提的是，2023年，東風集團股份上市以來首次出現虧損——收入933.15億元，同比增長7.18%；實現凈虧損39.96億元。東風集團股份在當年的盈利預警中曾表示，業績變動的主要原因是，合資非豪華品牌的市場空間被大幅擠壓，產品價格不斷下降，2023年合資業務銷量下降16%，利潤大幅下降；新能源業務處于戰略投入期，2023年，新能源、智能化領域研發、品牌、渠道建設等投入持續加大。

2024年，合資品牌的銷量也持續下滑。2024年，東風日產（含東風英菲尼迪、啟辰）銷量63.12萬輛，同比減少12.7%；鄭州日產銷量3.99萬輛，同比減少13.5%；東風本田銷量42.82萬輛，同比減少29.2%；神龍汽車銷量6.83萬輛，同比減少15%。

銷量下滑，自然影響到盈利水平。在2024年財報中，東風集團股份表示，受合資非豪華汽車市場市占率逐年下降影響，2024年應占合營企業溢利為4.36億元，相比上一年減少0.78億元。其中，東風本田同比減少3.08億元。應占聯營企業溢利6.71億元，同比減少1.36億元，主要是東風日產金融投資收益的變化。

合資品牌銷量下滑，主要來源于新能源布局的“落伍”。據乘聯會數據，2025年前三個月，國內乘用車累計銷量512.7萬輛，同比增長6%；其中新能源乘用車累計銷量242萬輛，同比增長36.4%。

從滲透率來看，3月新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率51.1%，較去年同期提升8.7個百分點。3月國內零售中，自主品牌中的新能源車滲透率72%；豪華車中的新能源車滲透率35%；而主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有6%。

在過去的幾年里，東風的合資品牌也在加速新能源轉型。2023年，東風本田提出了“創未來2030”戰略，提出在2030年前，將陸續推出超過10款純電動車型；2024年10月，本田全球首個新能源工廠——東風本田新能源工廠正式投產。

2024年4月，東風日產在北京車展亮相了4款新能源概念車，并發布了全新的新能源戰略，其計劃在未來3年推出5款日產品牌新能源車型，車型包括轎車和SUV，動力涵蓋純電和混合動力。

兩個月后，東風日產發布了“新奮斗100行動計劃”。根據該計劃，東風日產將在未來3年投入超100億元研發，研發人員將從現在的1600人提升至4000人，并以本土團隊、本土技術、本土生態深耕中國市場。在產品方面，東風日產計劃在2026年底前投放7款全新的新能源產品，以滿足日益增長的市場需求；在品牌方面，東風日產將成立“品牌管理委員會”，以進一步提升品牌形象和影響力；在研發方面，東風日產將加大投入力度，以實現新能源轉型和汽車智能化發展目標。

3月25日，神龍汽車發布自主新能源品牌“示界”。示界品牌由東風集團輸入新能源和智能化技術，并傳承法系設計和底盤調校基因，未來還將推出多款新車。

但合資的頹勢依舊。2025年前三個月，東風日產（含東風英菲尼迪、啟辰）銷量12.1萬輛，同比減少29.5%；鄭州日產銷量8818輛，同比減少9.1%；東風本田銷量7.57萬輛，同比減少44.4%；神龍公司銷量1.41萬輛，同比減少27.5%。

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自主品牌增長失速●

2024年，東風的自主品牌基本保持著上漲趨勢。東風乘用車銷量21.34萬輛，同比增長82.4%；嵐圖汽車銷量8.01萬輛，同比增長59.3%；猛士科技銷量2101輛，同比增長155%；東風柳汽銷量11.87萬輛，同比減少1.7%。

然而進入2025年，銷量下滑成為了東風自主品牌的普遍現象。2025年前三個月，東風乘用車、嵐圖汽車、猛士科技、東風柳汽銷量分別為4.12萬輛、2.6萬輛、302輛、2.11萬輛，分別同比增加-6.6%、59.2%、-44.4%、-38.4%。

東風乘用車旗下共有東風風神、東風奕派、東風納米三大品牌。在規劃中，東風風神將加快從燃油車向節能車轉型，東風奕派則是主打15萬元-20萬元的主流電動車市場，東風納米主打小型純電市場。

其中，東風風神是東風最早成立的自主品牌。2016年，東風風神年銷量突破15萬輛，隨后立下了2017年要賣20萬輛的目標。然而，東風風神2017年最終銷量僅為12.5萬輛，同比下滑16.7%，目標完成率不足七成。數據顯示，2024年，東風風神銷量10.05萬輛，雖然貢獻了東風乘用車近半銷量，月均銷量未破萬。

東風奕派目前有eπ007、eπ008兩款車型。據車質網顯示，兩款車型都遭到了消費者發動機異響、續航里程等問題投訴，但投訴內容更多的還是銷售承諾不兌現、變相降價。這些投訴也影響著東風奕派未來的銷售。

唯一增長的嵐圖，則承載東風的新能源野心。2018年，東風打造了高端智能新能源品牌——嵐圖，在2020年的集團品牌戰略發布會上正式官宣。在規劃里，嵐圖從2021年起，每年將向市場投放不少于一款新車，未來3～5年，產品將覆蓋轎車、SUV、MPV以及跨界車、高性能車等各個細分市場

目前，嵐圖有SUV車型嵐圖FREE、嵐圖知音，MPV車型夢想家，轎車追光。盡管嵐圖是目前東風自主品牌中唯一增長的子公司，其月均銷量目前僅突破8000輛。橫向對比來看，零跑僅在2025年3月就交付了37095輛，理想汽車交付了36674輛汽車，小鵬也交付了超3萬輛。嵐圖與頭部造車新勢力有著明顯的差距。

2022年，東風發布了全新品牌猛士，聚焦于豪華電動越野，其規劃自2023年起，每年向市場投放不少于一款新車型。目前，猛士有猛士917和猛士M800兩款車型在售，但從2025年一季度僅賣了302輛的成績來看，也很難扛起東風自主品牌的銷量。

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加快自主新能源投入●

2023年，東風的規劃是，未來3年，東風將在自主新能源領域投入500億元，迭代推出包括東風納米車型在內的18款自主乘用車新能源車型；2024年，將實現東風自主乘用車主力品牌全新車型100%電動化；到2025年，實現新能源汽車年銷量突破100萬輛，其中，“東風”品牌三大產品系列突破70萬輛。

同年11月，東風宣布實施新能源“躍動工程”，成立研發總院，構建“1+n”研發體系，聚焦新能源轉型升級，深度整合集團研發體系及研發資源，全面提升研發效能。

據東風集團股份2024年12月產銷快報，其2024年新能源汽車累計銷量39.46萬輛，距離達到2023年定下的目標還有很遠的距離。

2024年12月31日，東風集團召開了總部職能部門調整啟動會，宣布總部職能部門調整方案，全力推動公司總部由戰略管控向“運營+統籌”轉型，深化自主乘用車“躍遷行動2.0”，進一步整合集團資源運營自主乘用車事業，堅定不移推動公司新能源轉型升級。

據媒體報道，東風汽車集團董事長、黨委書記楊青將直管國際事業部以及中國東風汽車工業進出口公司；東風汽車集團董事、總經理、黨委副書記周治平將直管新成立的營銷管理部，以及東風乘用車銷售有限公司。

此外，東風也不斷加強著與華為的合作。

2024年，嵐圖夢想家上市，是全球首款搭載華為乾崑智駕和鴻蒙座艙的MPV。2025年，嵐圖汽車將推出4款以上全新車型或改款車，全品類車型將搭載華為乾崑智駕。

2025年1月，東風奕派與華為達成深度戰略合作，雙方將基于各自領域優勢，在智能汽車產品開發、營銷及生態服務等領域進一步深化合作，聯手打造一系列中高端智能化車型產品。

最近還有消息稱，華為計劃和東風集團合作打造一個全新品牌，公司載體已經成立，模式類似華為與廣汽集團合作的華望汽車。

但與華為合作的車企正在不斷增多，東風與華為合作提高智能化的優勢也將逐步削弱。此外，東風除合資品牌面臨銷量頹勢外，進入2025年，其自主品牌陣營除嵐圖外，都出現了不同程度的下滑，嵐圖的銷售體量也遠不及新勢力頭部，東風面臨的挑戰仍然不小。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）