近日，小米、零跑以及小鵬等多家造車新勢力陸續公布了2024年財報。這其中，零跑汽車毛利率創下歷史新高，成為第二家盈利的造車新勢力；小米汽車銷量和毛利率同步增長，虧損收窄幅度明顯；小鵬汽車營收增長虧損收窄，預計2025年第四季度實現盈利；理想汽車陷入增收不增利的怪圈，毛利率降至19.8%；極氪汽車交付和營收穩步增長，虧損逐步收窄。

接下來，就讓我們來看看五家公司的具體情況。

零跑汽車

2024年，零跑交出了一份亮點十足的財報。數據顯示：2024年零跑營業收入達321.6億元，同比大漲92%；毛利率較2023年的0.5%提升7.9%，達到了8.4%。

值得一提的是，2024年第四季度零跑月均交付超4萬輛，單季毛利率達到13.3%，創下歷史新高。這期間，零跑實現凈利潤轉正，提前一年達成單季度盈利目標，成為第二家盈利的新勢力公司。

對于毛利率的改善，官方表示主要由于產品組合的優化、持續進行的降本管理工作以及銷量增加形成的規模效應。數據顯示：2024年，零跑全年銷量達29.3萬輛，同比增長103.8%。其中，C系列累計交付22.5萬輛，同比增長112.9%，占零跑總銷量的76.6%。

目前，零跑的現金流也十分健康。數據顯示：截至2024年12月31日，零跑在手資金達204.2億元，同比增長5.3%。

不過，在快速增長的背后，零跑仍然存在隱憂。這份財報中，零跑營收漲幅相比銷量低了10%。可見，長期的價格戰導致零跑單車均價有所滑落。在這樣的情況下，僅靠“降本”而不開源的零跑將很難實現盈利水平的進一步提升。

零跑董事長朱江明曾表示，2025年零跑的最低目標是年銷量達到50萬輛。目前，全新緊湊型SUV——零跑B10已經開啟預售，預售價區間為10.98萬-13.98萬元。據官方表示，公布預售價1小時后，零跑B10訂單達到1.5萬輛。另外，中型轎車B01和運動型掀背車B05也有望在今年和消費者見面。

還要看到的是，聯姻全球巨頭Stellantis集團后，零跑再度牽手傳統車企巨頭一汽集團牽手，將在技術研發、資本兩大維度進行深入合作。

通過豐富產品線和車企合作，零跑有望進一步擴大規模、提升銷量，找到更多盈利點。

小米汽車

2024年，小米集團發布了“史上最強財報”。數據顯示：小米集團營收3659.1億元，同比增長35%。其中，第四季度營收首次突破千億，達1090.05億元，同比增長48.8%；凈利潤272億元，同比增長41.3%，創下歷史新高；第四季度凈利潤為83.16億元，同比增長69.4%。

有關智能電動汽車業務及創新業務收入為328億元，占小米集團總營收的9%。值得一提的是，小米汽車目前仍處于虧損狀態。數據顯示：小米汽車業務全年虧損62億元，二、三、四季度分別虧損18億元、15億元和7億元。

2024年，小米汽車累計交付136854輛。隨著交付規模的提升，小米汽車的虧損在逐漸收窄。

在2024年財報電話會上，小米集團總裁盧偉冰表示：“小米內部對汽車業務沒有非常明確的盈利時間表要求，但會努力改善該業務的盈利情況。”

進入2025年，售價52.99萬元的小米SU7 Ultra正式上市。據官方表示，新車開售三天鎖單便超過萬輛，提前完成了此前預期的全年1萬輛交付目標。除小米SU7 Ultra外，小米汽車今年還將推出首款中大型SUV——小米YU7，預計在6-7月上市。

據了解，小米今年要完成35萬輛的全年銷量目標，在產能和交付及時跟進的情況下，這并不難。到那時，小米汽車的營收有望實現快速增長。

小鵬汽車

2024年，小鵬終于重新找回了市場的節奏。據官方發布的財報數據顯示：小鵬在過去的一年實現營收408.7億元，同比增長33.2%。

銷量方面，小鵬全年累計交付19.01萬輛，同比上漲34.23%。銷量與營收雙高，讓小鵬的財務指標呈現出穩健態勢。2024年，小鵬整體毛利率達到14.3%，同比上漲了12.8%。

還要看到，盡管小鵬的虧損狀況仍在持續，但已經有所好轉。數據顯示：2024年小鵬凈虧損57.9億元，與2023年相比收窄45.9億元。

小鵬財務數據的好轉，在一定程度上源于自身的努力。2024年下半年，小鵬推出的新車MONA M03、P7+憑借高性價比在市場上持續熱銷，迅速成為拉動其銷量增長的核心動力。尤其是MONA M03，連續6個月斬獲A級純電轎車銷量冠軍。

另外，與大眾的合作也為小鵬帶來了良好的收益。2024年，小鵬服務型收入達50.4億元，同比上漲了89%。官方表示，這主要是與大眾進行的平臺與軟件戰略、電子電氣架構技術戰略合作有關的技術研發服務收入增加所致。

近期，2025款小鵬G6、G9已經正式上市，價格大幅下降的同時配置有了顯著的提升。這其中，2025款小鵬G6上市7分鐘大定突破5000輛。在財報電話會議上，董事長何小鵬表示，2025年下半年計劃將交付多款新品，包括純電以及鯤鵬超級電動產品。同時，絕大部分車型將支持一車雙能，通過超級電動產品大幅擴展市場規模。

接下來，小鵬MONA M03、G7、X9等車型還會迎來MAX版本的煥新、上市或改款。在董事長何小鵬看來，小鵬的毛利率將在今年持續改善且預計在四季度實現盈利。

2024年，小鵬展現了強大的市場韌性。接下來，小鵬的市場表現更加讓人期待。

理想汽車

2024年，理想實現營收1445億元，同比增長16.6%；全年凈利潤80億元，同比下滑31.9%。

盡管營收持續增長，但理想的盈利能力卻受到了挑戰。2024年，理想整體毛利率由2023年的22.2%降至20.5%，汽車毛利率由2023年的21.5%下降至19.8%，自由現金流也同比大幅下降。

財報顯示：2024年，理想全年累計銷量達50.05萬輛，同比上漲了33.1%；汽車銷售收入1385億元，同比增長15.2%。由此計算，2024年理想的單車均價由2023年的32萬元降至27.68萬元。

這種增收不增利的現象，主要源于理想純電產品MEGA的失利以及產品價格下探造成的。2024年，首款純電產品理想MEGA銷量不及預期，官方又發布了一款低于市場預期價格的理想L6才穩住基本盤。

今年下半年，理想將發布兩款全新SUV車型——理想i8、理想i6，再次進軍純電市場。新車的發布有望為理想帶來新的銷量增長點，但也要看到，高端純電市場十分激烈，競品繁多，顯然理想i8、理想i6上市后的壓力不會小。

此外，理想的舒適區增程市場也將涌入智界R7增程版、問界新車型M8等競品。屆時，理想基本盤是否穩固還是個未知數。

目前來看，理想的盈利在一眾造車新勢力中仍有不少優勢。但隨著市場競爭加劇，如何保持現有優勢，將成為理想不可避免的難題。

極氪汽車

2024年，極氪全年營收759.127億元，同比增長46.9%。其中汽車銷售收入553.15億元，同比增長63.1%；整車毛利率達15.6%，同比提升0.6%。

極氪全年凈虧損57.906億元，同比下滑29.9%。扣除基于股票的薪酬費用后，全年調整后凈虧損（非GAAP）47.141億元，同比下滑42%。

極氪營收增加虧損收窄，主要得益于銷量的增長。2024年，極氪累計交付22.21萬輛，同比大幅上漲87.2%。其中，2024年9月上市的極氪7X在第四季度創下了7.93萬輛的交付新高。

不過，極氪銷量狂飆的背后仍存隱憂。在這份財報中，極氪2024年第四季度運營虧損14.36億元，同比下滑51.3%，環比卻增長18.1%。這也意味著，極氪在擴大規模的同時，運營成本的攀升可能蠶食利潤空間。

當前車市價格戰愈演愈烈，極氪面臨著既能保持銷量增長的同時又可以守住利潤率的難題。

今年，極氪計劃二季度向市場投放豪華獵裝旅行車007GT、三季度發布全尺寸SUV、四季度發布大型豪華SUV。這些新車的上市，將有助于提升極氪在市場中的競爭力。