當(dāng)蔚來(lái)在2018年第一次把換電站概念拋向市場(chǎng)時(shí)，沒(méi)人想到這個(gè)"鋼鐵魔方"會(huì)成為新能源行業(yè)最魔幻的造富/造虧?rùn)C(jī)器。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)報(bào)的數(shù)據(jù)，一代換電站300萬(wàn)/座的造價(jià)堪比二線城市豪宅，三代站150萬(wàn)/座的造價(jià)也能輕松碾壓特斯拉超充樁。更令人窒息的是，這些鋼鐵堡壘每天要吞掉5000萬(wàn)現(xiàn)金——這個(gè)數(shù)字足夠給每個(gè)蔚來(lái)車(chē)主發(fā)500元"續(xù)命紅包"。

但魔幻的是，這座吞了蔚來(lái)真金白銀的"吞金獸"，如今在上海竟有了招財(cái)貓的潛質(zhì)。究竟是資本市場(chǎng)的驚天騙局，還是能源革命的隱秘鑰匙？

虧損深淵中的局部微光

造車(chē)十年，蔚來(lái)累計(jì)虧損超過(guò)了900億。這是個(gè)什么概念呢？就好像每天早上一睜開(kāi)眼，就有2500臺(tái)iPhone 15 Pro Max像流水一樣從眼前溜走。一時(shí)間，蔚來(lái)在很多人眼里，就成了那個(gè)在虧損道路上一路狂飆的“敗家子”。

然而，就在大家都以為蔚來(lái)要在虧損的深淵里越陷越深的時(shí)候，上海的換電站卻突然來(lái)了個(gè)大反轉(zhuǎn)，李斌宣布上海的換電站接近盈利，消息一出來(lái)，資本市場(chǎng)就像炸開(kāi)了鍋。誠(chéng)如樂(lè)道總裁沈斐所言，上海的盈利曙光，照亮的不只是換電站，更是整個(gè)新能源補(bǔ)能的未來(lái)。

原來(lái)啊，二代換電站只要單日換電達(dá)到60次，就能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。而上海的Top3站點(diǎn)，日均換電居然能達(dá)到300次，這就好比原本是個(gè)只知道“吃錢(qián)”的大怪獸，突然搖身一變成了會(huì)下金蛋的招財(cái)貓。陸家嘴的某換電站更是聰明絕頂，玩起了“電價(jià)分時(shí)計(jì)價(jià)”的策略。午間低谷期，服務(wù)費(fèi)低至0.48元/度，這可把網(wǎng)約車(chē)司機(jī)們樂(lè)壞了，一個(gè)個(gè)就像聞到了腥味的貓，爭(zhēng)先恐后地去換電，那場(chǎng)面，就跟超市大促銷(xiāo)時(shí)人們搶商品一樣瘋狂。

這只是上海的情況，要是把目光放到全國(guó)，那可就是另一番景象了。全國(guó)換電站日均換電僅僅只有28次，超過(guò)七成的站點(diǎn)還在虧本的邊緣苦苦掙扎。這就像一場(chǎng)現(xiàn)實(shí)版的“雙城記”，上海的換電站日進(jìn)斗金，賺得盆滿缽滿，而內(nèi)蒙古的換電站可能連電費(fèi)都賺不回來(lái)，只能眼巴巴地“喝西北風(fēng)”。從蔚來(lái)的盈利水平來(lái)看，換電模式在局部地區(qū)確實(shí)展現(xiàn)出了巨大的潛力，但要想在全國(guó)范圍內(nèi)都開(kāi)花結(jié)果，那還有很長(zhǎng)的一段路要走。

從“敗家子”到“便利店”的華麗轉(zhuǎn)身

曾經(jīng)，換電站在很多人眼里就是個(gè)不折不扣的“敗家子”。建設(shè)換電站需要投入大量的資金，而且回報(bào)還特別慢，就像一個(gè)無(wú)底洞，不停地往里面扔錢(qián)，卻看不到什么明顯的效果。但是，現(xiàn)在的換電站就像經(jīng)歷了一場(chǎng)神奇的變形記，正在努力從“敗家基建”變成“能源便利店”。

四代站的換電速度快得就像一陣風(fēng)，只需要144秒就能完成換電。虹橋樞紐的換電站就因?yàn)檫@超快的速度，成了“出租車(chē)司機(jī)的ATM機(jī)”。司機(jī)們進(jìn)進(jìn)出出，就像在取款一樣方便，換完電就能馬上接著去拉客賺錢(qián)，效率那是杠杠的。

蔚來(lái)的運(yùn)營(yíng)模式也非常有一套，它采用了“咖啡店運(yùn)營(yíng)模式”。人力成本只需要2人輪班，場(chǎng)地租賃費(fèi)比奶茶店還便宜。這就好比開(kāi)了一家能源界的7-11，既方便又實(shí)惠。而且，換電站的開(kāi)放生態(tài)也在發(fā)揮著巨大的魔法。寧德時(shí)代帶著巧克力換電塊加入進(jìn)來(lái)，一下子就把電池租賃費(fèi)直接降了一半。這可把蔚來(lái)給忙壞了，連夜修改價(jià)目表。長(zhǎng)安、奇瑞等7家車(chē)企的加盟，更是讓換電站從“蔚來(lái)專屬充電寶”升級(jí)成了“共享充電寶”。更讓人意想不到的是，蔚來(lái)充電樁80%的服務(wù)對(duì)象居然是非自家車(chē)主。這一招“我建樁你充電”的陽(yáng)謀，就像喬布斯把iTunes裝進(jìn)Windows一樣，既大膽又聰明，讓人不得不佩服。

一半是海水，一半是火焰

在消費(fèi)者滿意度方面，換電模式就像一個(gè)“雙面人”，呈現(xiàn)出截然不同的兩種狀態(tài)，一半是海水，一半是火焰。

蔚來(lái)用戶滿意度調(diào)查中有一個(gè)數(shù)字特別關(guān)鍵，那就是81%的電區(qū)房覆蓋率。在北上廣深這些大城市里，精英們找換電站比找便利店還容易。有北京的車(chē)主特別凡爾賽地說(shuō)：“我家三個(gè)換電站呈等邊三角形分布，比奶茶店配送范圍還精準(zhǔn)。”而且到了冬天，換電站的恒溫倉(cāng)就像一個(gè)溫暖的小窩，徹底解決了“充電兩小時(shí)，續(xù)航打五折”的問(wèn)題。這感覺(jué)就像在寒冷的冬天里，突然喝了一杯熱乎乎的咖啡，別提多舒服了。

但是，在五線城市，情況就完全不一樣了。網(wǎng)友們調(diào)侃說(shuō)，一線城市的用戶享受著VIP待遇，就像住在豪華宮殿里的貴族一樣；而五線城市的用戶卻像在ATM機(jī)前苦苦等待的窮人，只能眼巴巴地盼著能有換電的機(jī)會(huì)。從消費(fèi)者滿意度來(lái)看，換電模式在大城市得到了很多用戶的認(rèn)可和喜愛(ài)，但在小城市的普及程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這就像一條腿長(zhǎng)一條腿短，嚴(yán)重限制了換電模式的進(jìn)一步推廣。

不過(guò)，這種擔(dān)憂很快就會(huì)被化解掉。蔚來(lái)汽車(chē)表示，全國(guó)換電縣縣通正在加快建設(shè)中，今年內(nèi)27個(gè)省級(jí)行政區(qū)每個(gè)縣都會(huì)有換電站。現(xiàn)階段，蔚來(lái)已經(jīng)在全國(guó)布局3239座換電站、2756座超充站。

換電的未來(lái)之路

在能源戰(zhàn)爭(zhēng)的大舞臺(tái)上，換電站面臨著來(lái)自800V超充和增程式的“三體式”圍剿。800V超充殺入20萬(wàn)價(jià)位，就像一個(gè)勇猛的戰(zhàn)士，來(lái)勢(shì)洶洶；增程式在下沉市場(chǎng)瘋狂收割，就像一群蝗蟲(chóng)，所到之處片甲不留。換電站的壓力可想而知，就像被兩座大山壓得喘不過(guò)氣來(lái)。

不過(guò)，蔚來(lái)也有自己的底牌。李斌既不是馬斯克那樣的“充電原教旨教徒”，一門(mén)心思只搞充電；也不是李想那樣的“燃油遺老”，對(duì)燃油車(chē)念念不忘。蔚來(lái)有著更大的野心，它想成為新能源時(shí)代的“電網(wǎng)連接器”。通過(guò)V2G技術(shù)，讓每塊電池在閑時(shí)向電網(wǎng)反向售電，就像晚上是充電寶，白天是印鈔機(jī)一樣。這種模式一旦成功，有可能徹底改寫(xiě)整個(gè)能源經(jīng)濟(jì)的格局。

站在2025年的路口回望，蔚來(lái)的換電站正在上演一場(chǎng)史詩(shī)級(jí)的"變形記"。當(dāng)寧德時(shí)代宣布要建10000座換電站時(shí)，李斌終于等到"換電朋友圈"的擴(kuò)容。更妙的是，隨著Robotaxi的崛起，換電模式突然成了運(yùn)營(yíng)車(chē)輛的"剛需"，讓蔚來(lái)的基建投入變成了"未來(lái)出租車(chē)公司的水電費(fèi)"。

蔚來(lái)的換電站就像一場(chǎng)豪賭——賭技術(shù)進(jìn)步能壓低成本，賭政策東風(fēng)能吹來(lái)補(bǔ)貼，賭用戶習(xí)慣能養(yǎng)成依賴。當(dāng)其他車(chē)企還在充電樁上內(nèi)卷時(shí)，蔚來(lái)已經(jīng)用換電站構(gòu)建起"補(bǔ)能護(hù)城河"，哪怕現(xiàn)在還是"賠本賺吆喝"，但誰(shuí)能保證明天不會(huì)變成"壟斷性基礎(chǔ)設(shè)施"呢？畢竟，在新能源賽道，有時(shí)候"先烈"和"先驅(qū)"的區(qū)別，可能只差一個(gè)技術(shù)臨界點(diǎn)。